(미디어와 엔터테인먼트) SAMG엔터 (419530)

SAMG엔터는 2000년 설립된

3D 애니메이션 전문 제작사로,

키즈 콘텐츠 기획 및

제작에 강점을 보유하고 있습니다.

 

동사는 2019년 ‘미니특공대 슈퍼공룡파워’,

2020년 ‘캐치! 티니핑’ 등

키즈 콘텐츠 히트작을 연이어 론칭하며

2022년 코스닥 시장에

기술 특례로 상장하였습니다.

 

2023년부터는 보유 IP를 기반으로 한

오프라인 테마공간 사업을

신규 사업으로 추진하며

‘티니핑랜드 구미’,

‘티니핑월드 in 판교’를

오픈하였습니다.

 

동사는 ‘캐치티니핑’, ‘미니특공대’ 등

원천 IP를 활용한

OSMU 전략 기반의

비즈니스 확장과

추가 IP 확보를 통해

글로벌 패밀리 엔터테인먼트 회사로

발돋움 중입니다.

 

최대주주는 김수훈 대표이사로

지분 17.0%를 보유하고 있으며,

엘지유플러스, 우미글 로벌 등을 포함한

최대주주 및 특별관계자 지분은

18.9%입니다.

 

엘지유플러스와 우미글로벌은

최대주주 김수훈 대표이사와

의결권 공동행사 약정을 체결하며

특별관계자로 분류되었습니다.

 

동사는 캐치티니핑, 미니특공대, 메탈카드봇 등

직접 보유한 콘텐츠 IP와

3D 애니메이션 제작 능력을 바탕으로

상품·제품·콘텐츠제작·라이선스·용역 등의

매출을 창출하고 있습니다.

 

1. 캐치티니핑

2020년 3월 KBS에서

시즌 1 ‘캐치! 티니핑’ 방영을 시작으로

이후 매년 9월 새로운 시즌을 공개하였으며,

올해 시즌 5 방영이 예정되어 있습니다.

 

2. 미니특공대

2014년 9월 EBS에서

시즌 1 ‘최강전사 미니특공대’ 방영을 시작으로,

2018년 시즌 2 ‘미니특공대 X’,

2019년 시즌 3 ‘미니특공대 슈퍼공룡파워’,

2021년 시즌 4 ‘미니특공대 애니멀트론’,

2022년 시즌 5 ‘미니특공대 브이레인저스’,

2023 년 시즌 6 ‘최강경찰 미니특공대’가

방영되었으며

올해 하반기에는

중국에서 촬영된 특촬물

국내 방영을 검토 중입니다.

 

3. 메탈카드봇

2023년 3월부터 10월까지

대교어린이TV와

KBS 1TV에서 방영된

액션, 로봇, 어드벤처 장르의

애니메이션으로

2024년 하반기

EBS에서 시즌 2가

방영될 예정입니다. 

 

SAMG엔터의 투자포인트

1. 국내: 하반기 4개 이상의 IP 출시 예정

SAMG엔터는 하반기 4 ~ 5개의 IP를

출시할 예정입니다.

영화 ‘사랑의 하츄핑’을 시작으로

신규 IP인 ‘위시캣’과

‘메탈 카드봇 시즌2’, ‘캐치티니핑 시즌5’,

‘미니특공대 특촬물(미확정)’의 론칭 및

방영이 계획되어 있습니다.

동사는 GS리테일 등과 협업한

10여 종의 기획 MD를 함께 판매하며

시너지 효과를 창출할 계획이며,

‘사랑의 하츄핑’을

중국에서도 개봉할 예정입니다.

고양이 캐릭터를 활용한

신규 IP ‘위시캣’도

론칭할 계획입니다.

이 외 기존 작품의 차기작인

메탈카드봇 S, 캐치티니핑 시즌 5의

방영이 계획 중입니다.

미니특공대의 경우,

중국에서 공동 제작된

미니특공대 특촬물의

국내 방영을 검토 중입니다.

 

2. 해외 진출 본격화 기대

동사는 중국과 일본 시장에서

애니메이션과 완구 사업을

확장하고 있습니다.

중국에서는 광저우 법인을 통해

매출 구조를 개선하고

영화 및 MD 제품 판매를 계획 중이며,

일본에서는 키즈스테이션과의

배급 계약을 통해

캐치티니핑을 방영하고

니코니코 엔터테인먼트를 설립해

사업을 강화하고 있습니다.

 

하반기 중국에서는

영화 ‘사랑의 하츄핑’이 개봉될 예정이며,

광저우 법인을 통해

중국 현지에서 MD제품도 판매할 계획 입니다.

 

또한 국내와의 방영 시차를 고려할 때

캐치티니핑 시즌4, 미니특공대 시즌 6 방영

가능성도 존재한다고 판단되며,

이를 기반으로 한 중국에서의

안정적인 실적 성장이 기대됩니다.

 

광저우 법인은 실적은

2023년 연간 매출액 83억 원,

당기순이익 5억원,

2024년 1분기 매출액 48억원,

당기순이익 2억원을 기록했으며,

2024년 연간으로는

매출액 200억원, 영업이익율 10% 수준을

기록할 것으로 기대딥니다.

 

2024년 동사는

일본 시장 진출을 강화하기 위해

100% 종속회사인

니코니코 엔터테인먼트를

설립하였으며

향후 캐치티니핑 후속 시즌 방영 및

추가 작품 진출과

MD 판매 등

일본 내에서의

비즈니스 확장이 기대됩니다.

 

SAMG엔터의 리스크 요인은

2024년 1분기 기준, 동사는

300억원의 미상환 전환사채를 보유하고 있어

향후 오버행 혹은

상환 리스크가 존재합니다.

2023년 8월, 신규사업 확장 및

글로벌 사업 확대 용도의

자금 조달 목적으로

발행한 전환사채입니다.

다만,

단기 내 전환권 행사에 따른

신주 발행으로 인한

최대주주 지분 희석 및

오버행 우려는 낮다고 판단됩니다.

 

전환 청구는

2025년 8월부터 가능해,

현시점으로부터 1년이나 남았으며,

전환가액이

이미 최저 조정가액

16,746원(발행 당시 전환가액 의 70%)까지

조정되었음에도 불구하고,

전환가액이

현재 주가 대비

높게 형성되어 있기 때문입니다.