(자본재) 에스와이스틸텍(365330)

에스와이스틸텍은 데크플 레이트를

전문적으로 제조하며

건자재 전문그룹인

모회사 에스와이그룹과 원재료 공동구매,

브랜드력, 기술개발 등 시너지를 내고 있습니다.

에스와이스틸텍은

데크플레이트 고객사로 국내 100대 건설사 및

협력업체 98%를 고객사로 확보하고 있습니다.

동사는 데크플레이트 설계부터 생산, 유통,

시공에 이르는 전과정을 내재화했습니다.

특히 유통의 경우 건자재대리점,

대형 유통점을 통한 영업으로

대형 건설사 뿐만 아니라

중•소형 건설사까지 적극적으로

매출액이 발생하고 있다는 점이

국내 경쟁 데크플레이트 업체들 대비

강점입니다.

 

에스와이스틸텍의 주주현황은

모회사인 에스와이 지분율 49.7%,

대표이사 및 특수관계인 지분율 21.8%,

우라 사주조합 지분율 2.24%,

기타 소액주주 지분율 26.26%로 구성됩니다.

동사는 연결 자회사는 보유하고 있지 않으며

모 회사인 에스와이를 포함해

총 11개의 계열회사를 보유하고 있습니다.

 

에스와이스틸텍의 투자포인트는

첫번째, 차음재 시장으로 사업영역 확대

층간소음 이웃사이센터 통계 자료에 따르면

국내 층간소음 민원은

발생 건수가 연간 약 5배 가량 증가했다고

발표했습니다.

층간소음 심각성이 지속되며

현재 정부는 ‘주택건설기준 등에 관한 규정’을 통해

시공시 요구되는 최소 차음성능을

규제하고 있습니다.

에스와이스틸텍은

개정된 층간소음 규제에 맞추어

성능을 인정받은 차음재를

공동주택에 공급하며

사업영역 확대를 추진 중입니다.

2024년 상반기부터

건설사 및 건설자재 취급점을 대상으로

층간차음재 유통과 시공 영업을

본격적으로 진행하고 있습니다.

에스와이스틸텍은

경쟁력 있는 차음재 시공을 위해

2024년 4월 3일 층간차음재 전문 업체인

소닉스시스템의 지분을 신규로 취득하여

투자협약을 체결했으며,

이를 통해 동사는 소닉스시스템으로부터

물품을 독점으로 공급받아 시공까지 도맡게 됩니다.

차음재 관련 매출은 고객사 계약 이후

매월 시공하는 만큼 매출 및 비용으로 인식됩니다.

동사는 GS건설(고덕자이센트로)과

첫 차음재 공급계약을 체결했으며

올해 8월부터 관련 매출이 인식되며

연간 총 10억원 초반의 수주 매출이

발생 할 것으로 전망됩니다.

 

두번째, 2024년 3월부터 강판 실적 신규 발생

→ 데크플레이트 매출 부진 상쇄

 

건설 경기 부진으로

2024년 주요 데크플레이트 업체들의

실적 타격이 불가피한 가운데

에스와이스틸텍은 신규 매출을 통해

전방산업 부진에 따른 실적 감소 영향을

최소화하고 있습니다.

동사가 실적 방어에 선방한 이유는

강판 등 신규 매출이 더해지기 때문입니다.

동사가 강판을 공급하는 업체는

에이치스틸입니다.

에이치스틸은 컬러강판코일 전문 제조업체로

에스와이스틸텍과 같이 주요 원재료로 강판을

사용합니다.

에스와이스틸은 에이치스틸 대비

원재료 강판 매입력에서

경쟁력을 갖고 있어

2024 년 3월부터 에이치스틸로 매입한 강판을

재판매하며 상품성 매출이

신규로 더해지고 있습니다.

 

에스와이스틸텍의 리스크 요인

동사의 매출액 대부분을 차지하는

데크플레이트의 경우

최근 건설현장에서 채택비율이

꾸준히 상승하고 있는 반면,

건설 경기 자체가 부진할 경우

고객사의 수주 감소로

동사의 제품 경쟁력과는 별개로

실적 타격이 불가피합니다.

동사는 매출 다변화를 위해

차음재, 강판 등 신규 사업에

적극적으로 진출하고 있으나

해당 제품군은 주요 제품인

데크플레이트 대비

이익 기여도가 낮아

사업영역 다변화에 따른 제품

Mix가 둔화되는 점은

아쉬운 요인입니다.